绿联将迈入百亿大卖！智能存储去年多赚7亿！

在消费电子的红海中，又一家深圳大卖正逼近百亿营收关口。当传统业务增长见顶时候，绿联科技又找到了新引擎，但光鲜数据背后，隐忧同样浮现。

回顾刚刚过去的2025年，全球消费电子市场的复苏进程充满变数。但老跨境大卖家绿联科技还是交出了一份体量惊人的年度成绩单。根据其最新公布的财务数据，2025年全年营业总收入攀升至94.91亿元，距离百亿大关仅一步之遥，同比涨幅高达53.83%。

在利润端，归属于上市公司股东的净利润达到7.05亿元，同比增长52.42%。对于一个从数据线起家的品牌而言，这一跨越反映了其在全球市场全域渠道渗透的成效。如今，绿联的产品已经触达全球180余个国家和地区，线上销售额占比保持在74%以上。

如果说早年的绿联是靠着高性价比配件打天下，那么如今将其推向百亿关口的，则是单价更高、技术壁垒更厚的智能存储业务。2025年，以NAS为核心的智能存储产品实现销售收入12.26亿元，较2024年的3.91亿元飙升了213.18%，成为了增速最猛的品类。

在这一数据的背后，是具体产品形态的演进与破局。在充电创意领域，公司推出了单口支持240W满血输出的500W氮化镓快充产品，并引入了搭载TFT彩屏的160W智显充电器。

而在增量显著的智能存储领域，2026年初在CES展会上亮相的AI-NAS产品iDX6011Pro成为焦点。该设备不仅限于传统的数据备份，而是内置了端侧大语言模型，能实现智能图片搜索、会议转写和自然语言交互等功能。这种将AI融入本地存储的策略，切中了大众家庭和初创团队对于数据安全与AI处理兼顾的痛点。行业声音认为，随着公有云隐私焦虑的增加，消费级私有云市场正在迎来爆发点，而以绿联为代表的国产品牌凭借高举高打的研发投入，正在重塑行业格局。

其实除了多种品类上的创新与尝试，全球化步伐的提速同样为这头巨象提供了充沛的动能。数据显示，2025年绿联科技的境外收入达到了58.21亿元，占总营收的比例超过61%。为了支撑这套庞大的生态线，公司全年的研发投入达到了4.38亿元，同比增长近44%。从底层传输协议的攻坚到端侧AI大模型的适配，研发团队规模扩大到了1230人。行业声音指出，消费电子的下半场比拼的是底层技术的沉淀，以绿联为代表的头部大卖正试图用高密度的技术投入来打通高附加值市场。

但在营收与净利润双双高歌猛进的同时，一些关键财务指标的承压状况同样值得审视。首当其冲的便是现金流的骤降。2025年，绿联科技经营活动产生的现金流量净额为负3532.72万元，同比暴跌105.66%，呈现由正转负的态势。此外，期末存货账面余额高达20.01亿元，占总资产比例超过40%，较上年末的12.35亿元出现了明显攀升。

针对这些指标的变化，估计做跨境的人都能明白。在于公司业务规模扩大带来的存货备货需求激增，以及部分电商平台如京东自营货款在年末的延迟结算。跨境大卖以及国内大卖在规模极速扩张期，往往需要用庞大的库存去填喂全球多个站点的物流管道，这种重资产的运营模式对资金链的周转效率有着极高的考验。这时候往往就是大家所说的只能看到赚钱了，但是看不到钱，全在货上！

不仅如此，公司整体毛利率在2025年微降了0.37个百分点至37.01%。在智能存储品类营收狂飙的背后，其毛利率目前为29.04%，尽管同比有所提升，但仍明显低于智能办公和智能影音品类超40%的水平。新引擎在拉动规模的同时，其盈利厚度的沉淀尚需时日。

配件商向智能生态品牌的跨越中，绿联已站在百亿营收的门槛上。在AI技术与全球化交织下，如何平衡规模扩张压力与新业务盈利质量，是其迈向下一阶段的关键变量。