昔日大卖内斗再升级，股东被立案！

9月29日晚，有棵树的一纸公告再次让这家跨境电商老牌企业登上热搜。公司股东肖四清、王维及深圳市天行云供应链有限公司三方，同时收到证监会的《立案告知书》，原因是涉嫌未按规定披露其他重大信息等违法违规行为。

这份立案告知书，像是给本就摇摇欲坠的有棵树又添了一记重击。而这场股东纠纷的来龙去脉，得从2024年的那场破产重整说起。

2024年，深陷债务危机的有棵树启动破产重整程序。就在此时，王维及其控制的深圳天行云递交了一份看起来相当诱人的承诺函，2024年导入1亿营收、三年累计50亿营收、5亿利润。根据相关媒体的报道，就是这份承诺最终帮助王维通过法院裁定，成功进入有棵树股东席位。

2025年3月，重整完成后的有棵树股权结构发生了明显变化。王维持股9.89%，成为单一第一大股东；原实控人肖四清持股3.28%，退居第四大股东；天行云持股2.76%，位列第六。王维及其一致行动人合计持有公司18%的股权。

按照当初的设想，新股东入主应该给公司带来新气象。但现实很快就偏离了预期。

矛盾最先从业绩承诺爆发。肖四清一方认为王维承诺的业绩目标迟迟没有兑现，而王维则表示，这份承诺是出具给当地政府的，而非上市公司，且前提条件是2024年拿到上市公司实控权。王维强调，在没有获得实控权、无法掌控经营和注入资产的情况下，业绩承诺本就无从谈起。

双方各执一词，随后矛盾迅速升级为控制权争夺战。

5月，王维提议召开临时股东大会改组董事会，被肖四清主导的董事会全票否决。6月，股东提出罢免肖四清的提案，再次遭到驳回。7月，深交所下发监管函，直接指出公司治理已经陷入瘫痪。

7月22日，王维及天行云正式起诉有棵树全体董事监事，索赔1657万元，理由是董事会拒不召开股东大会，导致新股东无法取得实控权。三天后，肖四清以股东身份代表公司对天行云提起诉讼,要求其继续履行承诺并赔偿公司损失约1000万元。

这两起诉讼表面上主体不同、诉求相反，但本质都指向同一个核心矛盾——重整承诺是否该兑现,谁该掌握公司控制权。

治理陷入失序

内斗直接影响到公司的日常经营决策。今年上半年召开的2024年度股东大会上，9项议案中有6项因股东间的纷争未能通过。8月26日晚间的董事会会议上，一项决议因4票反对、3票同意最终被否决,4名董事的反对理由直指王维及其一致行动人未履行股份冻结等重大事项的信息披露义务。

9月22日，董事会秘书章军突然辞职,距离原定任期届满仅一个多月。肖四清随即代行董秘职责。一周后,证监会的立案告知书就送达了肖四清、王维和天行云三方手中。

从监管层面看,深交所在7月的监管函中已经明确提到,产业投资人拟自行召开股东会审议董事会改组议案,而董事长肖四清应当保障股东权利,依法依规配合并及时履行信息披露义务。但董事会并未配合,独立董事们多次提醒也未见改善。这种治理失序状态,最终演变为证监会的立案调查。

业务难见起色

内耗之下,有棵树的业务数据更让人揪心。2025年上半年,公司营业收入仅为4257.34万元,较上年同期的2.28亿元下降了81.33%。虽然公司在今年上半年实现了从亏损3088万元到盈利188万元的扭亏,但这个盈利数字放在行业背景下,实在算不上什么亮眼成绩。

有棵树在公告中解释,跨境电商主要运营主体资金压力较大,导致业务销售规模持续下降。但更深层的原因在于,公司从2021年遭遇亚马逊封号潮后,至今仍未真正完成转型,依然深度依赖第三方平台,尤其是亚马逊。产品模式也没有走出铺货的老路。

要知道,有棵树巅峰时期年销售额曾突破50亿元,业务覆盖全球200多个市场,员工总数超过3000人。依托海量铺货模式,公司创下日均15万订单、年发送3千吨包裹的纪录,19万款SKU覆盖家居、电子等全品类。这种打法在当时确实行之有效,但随着平台政策收紧、合规成本上升,以及消费端对品牌化的需求增强,这套模式的脆弱性逐渐显露。

当同行们在讨论精细化运营、品牌出海、利润提升时,有棵树留给外界的印象更多是内斗，诉讼，债务，立案这些负面词汇。2025年,公司在重整计划中提出的布局欧洲、东南亚非美市场扩大业务规模等目标,执行情况并不理想。半年报显示,新兴平台的销售额反而出现了大幅下滑。

前路依然迷茫

从2016年融资10亿、风光上市,到如今退市预警、实控人股份司法拍卖、高层立案调查、债务逾期堆积,有棵树的十年轨迹几乎浓缩了跨境电商行业从野蛮生长到规范调整的全过程。那个靠铺货、刷评快速扩张的时代已经结束,行业正在转向精细化运营和品牌化竞争。

但有棵树眼下面临的困境,不仅仅是行业趋势变化的压力,更是内部治理彻底失序带来的连锁反应。当决策层陷入权力博弈,当股东会、董事会无法正常运转,当监管部门不得不介入调查,公司的战略调整和业务执行都会陷入停滞。

这次证监会对三方股东的立案,或许能在某种程度上推动矛盾的解决。但对有棵树来说,真正的考验还在后头。在高度竞争的跨境电商赛道上,它已经掉队太久了。能否在监管调查尘埃落定后重新出发,能否在内部矛盾化解后找到新的增长点,这些问题的答案,目前还看不清楚。有趣的是在这个信息发布10天之后，有棵树竟然还是涨了！

至于那份媒体报道中的三年50亿营收、5亿利润的承诺,现在看来更像是一个遥远的故事。而有棵树的未来,依然笼罩在迷雾之中。

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