拳打DJI的影石今年已经卖了超66亿！

影石（Insta360）这一年真是火出圈了，先是上市，然后给员工撒钱，再者就是给优秀员工发黄金！根据影石披露的三季报显示，2025年前三季度累计营收约66.11亿元人民币，这时候影石已经来到了千亿市值！

很多都在讨论影石增收不增利，都在说是跨境行业里大卖现在的通病，但大家仔细看，影石不是一家跨境公司，他是一家产品驱动的创新型公司，是实打实的高研发投入型公司。

财报显示第三季度单季利润约2.94亿元，同期净利出现回落，而且背后有一笔不小的投入账。公司在第三季度的研发支出达5.24亿元，研发强度明显抬高，加上3季度的投入，影石今年的研发投入已经破10亿元，说明影石上市后的扩张并非纯靠促销堆量，而是在往技术上下注。

影石公开推进的项目里，有一个名字频繁被提到Antigravity，一家主打8K360°无人机的子品牌/项目，侧重把全景影像和无人机结合成新的使用形态。公司在产品与算法、定制芯片上的投入，与这一跨界布局显然是连在一起的。

这恰好撞进了另一家擅长天上飞的巨头地界，DJI年中推出的Osmo360，把8K、双大底感光组件和自家生态的互联能力搬到了360摄影场。

不同的是，DJI在美国的上架节奏并不完全同步，本地零售商在预售与渠道分布上发挥了重要作用。渠道与定价的节奏，让这场对决看起来不像一回合就能定生死的拳赛。

现实里，老巨头和科技新贵较量有很多维度，产品规格只是其中一项，软件的拼接与降噪算法、配件生态、渠道铺货、以及在关键市场的可得性，都会决定最终谁能把兴趣用户变成重复买家。早期评测里，媒体认为两家在不同环节各有优势，有人夸Osmo在传感器与低光表现上有亮点，也有人指出Insta360在续航与镜头灵活性上有余地。评测声音尚未完全一致，市场判断还需要更多时间与样本。

影石的海外收入贡献明显，其在港澳台及海外渠道的表现，长期是公司营收的主要来源之一。这也意味着，任何想要撼动其地位的对手，必须同时解决供应链、渠道与售后本地化的问题，这些并非一朝一夕能全部补齐的短板。

撇开品牌对决的戏剧性，有一点比较清晰，影石选择了把钱先投到产品和技术上，用把时间换市场的打法；而DJI用其成熟的供应链与渠道在细分市场快速投放。两种打法在短期会带来不同的报表表现：一个是高增长但利润承压，另一个可能是稳健扩张与渠道下沉。我们观察下一季的价格、库存与渠道数据，或许能看到更清楚的拉锯方向。

身边的很多大卖和很多行业分析专家目前都很看好影石，对于产品的专注和高投入以及消费者日益增加的忠诚度，重要的是这家公司每次产品给消费者带来的惊喜，就些是大家对于影石看好的底气。

但从长远来看，新品能否真正进入更多用户日常？生态能否把一次性体验变成长期粘性？这些问题会在接下来的销量、口碑与售后数据里给出答案。
不过还是那句话，影石的前景目前看依旧繁花似锦！

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