俄巨头Yandex烧钱多年的电商终于赚钱了！

俄罗斯互联网巨头Yandex，最近交出了一份不错的成绩单，2026年第二季度，Yandex总营收达到3863亿卢布，同比增长16%，上半年营收7590亿卢布，同比增长19%。真正猛的是他们的利润，调整后EBITDA达到889亿卢布，同比增长35%，利润率从19.9%提高到23%；调整后净利润约480亿卢布，同比增长56%，利润比卖家高多了，不少俄罗斯卖家都说还是租金矿让你挖的平台最挣钱，只有他们压货压的心慌。

Yandex现最值得电商行业注意的，是Yandex那块烧钱多年的电商业务终于开始盈利了。这其中包括了Yandex Market、Yandex Eats和Yandex Lavka在内的电子商务板块，二季度调整后EBITDA达到约4.01亿卢布，第一次实现季度层面的盈亏平衡。去年同期，这项指标还是亏损109亿卢布，一年时间，少亏100多亿卢布。

有意思的是，这次扭亏并不是靠疯狂冲GMV换来的。二季度Yandex电商服务GTV约2957亿卢布，同比增长只有2%；但电商收入达到1237亿卢布，同比增长20%。与此同时，Yandex Market持续改善平台经济模型，电商业务的调整后EBITDA率较去年同期提高约5个百分点。

货没有突然多卖很多，但每一笔交易开始更值钱了，这就有意思了，值钱的是什么呢，钱来自哪里呢，卖家的广告费！

Yandex披露，其电商服务里的广告收入同比增长43%，主要来自Yandex Market零售媒体业务的发展。商家过去在平台上主要交佣金、物流费，现在广告正在变成平台新的利润来源。

这个套路国内跨境卖家应该很熟，亚马逊，shopee早都开始竞价流量了，甚至Temu也开始这个模式了。

电商平台做大以后，真正好赚钱的不一定是送一个包裹，而是卖流量。搜索排名、推荐位、商品推广、品牌曝光，商家的获客预算慢慢又回到了平台手里。

Yandex这个俄罗斯的科技巨头的其他业务也没有闲着，搜索与AI业务二季度收入1374亿卢布，同比增长9%；外部客户广告和推广收入增长10.3%。值得注意的是，在俄罗斯市场投放Yandex广告的外国企业，广告投入同比增长55%，很多做俄罗斯市场的除了做电商平台以外还有。

AI也开始真正进入商业化阶段。Yandex AI Studio二季度API商业调用量达到3980亿Token，是一季度的两倍，甚至比2025年全年的Token消耗量还高70%。Yandex Cloud所在的B2B Tech板块收入增长29%，达到153亿卢布。

所以现在再把Yandex理解成俄罗斯版Google，已经有点窄了。

它同时做搜索广告、电商、外卖、即时零售、打车、金融、订阅、云计算和AI。二季度城市服务板块收入已经达到2156亿卢布，比搜索与AI板块还大。

对于关注俄罗斯电商的跨境卖家来说，这份财报真正值得看的也不是3863亿卢布有多吓人，而是Yandex Market的经营逻辑正在变化。

前几年拼的是GMV、配送网络和用户规模，现在开始把重点放到广告变现和平台效率上。

这些电商平台都还在卖货，只是越来越会从卖货的人身上赚钱了。

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