上市大卖利润大跌，却拿3600万激励员工！

这两天，上市跨境大卖，跨境物流的巨头三态股份的一个决定让不少人看不懂了。

该公司2024年财报，数据说不上好看，营收17.51亿元，虽然比去年微涨2.97%，但净利润却从去年的1.24亿元直接跳水到1437万元，跌幅高达88.38%。扣除非经常性损益后，公司甚至出现了467万元的亏损。

就在这样的背景下，三态股份却宣布要拿出3672万元搞股权激励，涉及55个人，总共843万股。这钱花的真的让人琢磨不透。

说起三态股份，这家主打跨境电商和物流服务的公司，去年遇到的麻烦确实不少。首先是成本压力。2024年期间费用率飙升到27.32%，销售费用、管理费用和研发费用分别增长了20.5%、48.7%和41.2%。这些数字背后，反映的是公司在运营上面临的实实在在的成本压力。

更要命的是，公司的核心业务跨境电商零售收入持续走弱。虽然这块业务仍然占到总收入的74.78%，但毛利率已经跌到了28.39%。加上海运费、仓储费的上涨，以及消费市场的疲软，利润空间被一步步压缩。

24年第四季度的表现更是雪上加霜，单季亏损2863万元。这个数字让很多投资者开始担心，公司的盈利能力是不是真的出了问题。

在这种情况下推出股权激励，三态股份给出的理由听起来很官方：提升员工凝聚力，激发管理层的积极性，为公司未来三年的业绩增长目标保驾护航。

这个目标确实够大胆的。按照公司的规划，2025年到2027年，净利润要分别比2024年增长110%、150%和200%。换句话说，从今年的1437万元净利润基础上，三年后要达到4311万元。

这样的增长目标，说是雄心壮志也好，说是画饼充饥也罢，关键还是要看能不能实现。

从激励方案的设计来看，公司确实下了一番功夫。激励对象分为五个档次，表现好的可以100%获得股票，表现一般的只能拿到50%-80%，表现差的直接归零。这种差异化的设计，确实能起到一定的激励作用。

但问题是，在当前的市场环境下，这样的激励能产生多大效果，真的很难说。

跨境电商这个行业，这几年的日子并不好过。一方面是竞争越来越激烈，另一方面是各种成本在上涨，再加上全球经济环境的不确定性，想要实现快速增长并不容易。

从三态股份自身来看，公司在多平台、多子公司的运营模式上仍然存在风险。如何在保证规模的同时提高效率，如何在激烈的竞争中保持优势，这些都是实实在在的挑战。

当然，从另一个角度来看，在困难时期推出股权激励，也可能是公司对未来的一种信心表达。毕竟，如果管理层真的认为公司没有前途，也不会愿意拿出这么大一笔钱来做激励。

对于投资者来说，现在最关心的可能不是这3600万花得对不对，而是公司能不能真正走出困境。毕竟，股权激励只是手段，业绩增长才是目的。

从目前的情况看，三态股份面临的挑战确实不小。但跨境电商这个行业的潜力还是存在的，关键是公司能不能抓住机会，在运营效率和成本控制上有所突破。

无论如何，在市场环境如此复杂的当下，任何一个决定都充满了不确定性。三态股份的这次激励，也许确实是受到了同行大卖的业绩压力，同样有跨境物流和电商业务的几家大卖，傲基和赛维都已经近100亿的规模，而三态还停留在20亿以内的规模。当别人都在疯狂发展的时候，三态或许已经在掉队了！

* * *

出海业务：出海咨询，海外众筹，Facebook开户自投代投，Google开户代投，扫码加我们的小助手！行业合作也可以扫码+